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听说,有头有脸的VC都在追泸溪河
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2021-07-24 听说,有头有脸的VC都在追泸溪河

来源:壹图网
传闻开放融资,估值数十亿,顶级VC都追的桃酥有多好吃?

本文来自合作媒体:投中网(ID:China-Venture),作者:喜乐。猎云网经授权发布。

江湖上总有泸溪河的传说。这家在一二线城市红了多年的烘焙品牌,今年成为赛道上最有号召力的名字之一。

号召力来自两方面,一方面是资本的热情,从最初的闭门谢客,到后来传出可能开放融资,多家顶级VC、一线基金都在尝试出手拿份额;另一方面是来自业内的评价,一位今年爆红的烘焙品牌创始人告诉我,在启动创业之前,他曾专门赴南京对泸溪河进行过考察学习。

资本早就盯上泸溪河了

投中网从多方面了解到,在新中式烘焙赛道被点燃之前,泸溪河是最开始就被一线VC基金找到的头部项目。事实上,不光是VC,FA机构也频频上门,希望能拿下这个明星项目。

时间点大概在2021年年初左右,泸溪河对待社会资本的态度是:拒之门外。

一位FA朋友告诉投中网,泸溪河拒绝接触财务顾问,没有融资意向,“联系方式也不给”。

另一个接触到泸溪河的FA朋友也同样称,面对泸溪河较为高冷的态度,他们选择放弃深入接触。

FA并不是唯一的碰壁人群,有接触到泸溪河的投资人曾向投中网透露过,基本上一线基金都曾在年初时找过泸溪河,希望能投资,但无奈对方没有融资意向。继而,这些一线基金转身投资了其他烘焙新品牌。

改变的时间节点大概在2021年年中,创投圈里开始流传着一条消息:泸溪河已经开放了融资意向。

据投中网的了解,业内一线FA机构和VC基金都已经联系到泸溪河,泸溪河的首轮估值在几十亿元,这个数字或许会略低于虎头局、墨茉点心局两家的最新一轮估值。

此前鲍师傅同样传出过开放融资的消息,一位一线基金的朋友告诉我,他们很早就看过鲍师傅,但当时的判断是产品力和当下的新锐品牌有差异,迭代较慢,而他们对泸溪河的态度,则是“你有联系方式吗”?

面对泸溪河开放融资的消息,多数投资机构的态度是“希望也能投进去”。但一些早期基金开始选择放弃,尽管尚未完成过融资,但“泸溪河的估值体量已经很后期了”。

也不乏一些投资人担心泸溪河估值越高,会致使后期融资不顺——估值太高,很难找到接盘侠。

如果说VC对泸溪河的追捧态度,让人猜测这个项目只是随着新中式赛道的风起,而顺势水涨船高罢了;那么烘焙同行对泸溪河的高赞扬态度,则加深了该项目的传奇色彩。

此外,一位烘焙创始人也告诉我,同样在考虑开放融资的还有詹记——总部位于合肥,其创始人詹振华与泸溪河创始人黄进同样来自“烘焙江西商帮”,产品同样主打桃酥。

中式糕点里的oyo?

一家烘焙品牌创始人曾告诉投中网,他在开店之前就曾实地探查过泸溪河、詹记的门店,看到后两者的数据和开店形式后,他更加确定了中式点心这一领域确实可行。

而本文的关键问题是:如此神秘的泸溪河到底是什么物种,能够让VC和同行如此追捧?

根据官网介绍,泸溪河是江西鹰潭人黄进创立的中式糕点品牌,核心产品为桃酥,总部位于江苏南京。截至2020年,泸溪河直营店已突破140家,门店辐射北京、上海、广州、深圳、南京等一二线城市。

有投资人朋友透露,泸溪河已经是中式烘焙直营连锁NO.1,门店数量超过了200家。而根据泸溪河微信公众号信息,泸溪河的开店速度大概是在10家/月左右。

泸溪河在2021战略调整研讨会上,提到了“为早日实现‘3年500家,5年1000家’战略目标,并且正在内部全面推行内部合伙创业制模式,从2019年年底开始,泸溪河所属的季朵集团就召开了第一次“股权激励大会”。在此之前,泸溪河内部推行过一个名为“万元店长”的计划。

泸溪河的产品思路、定价策略也很精细化,虽然从桃酥出发,但从数据上看,并不是一个“桃酥品牌”。《加盟评论》曾有报道分析,泸溪河目前销量排名第一的是6枚一盒的海苔味松松小贝;第二是16枚一盒的原味泡芙;第三是12枚一盒的绿豆饼。经过采样南京多个门店发现,排名前三产品的销量大约是桃酥销量的200%。

上述产品可以视为“流量入口”——《加盟评论》称,这些产品保证口味,价格低于竞对(西树泡芙、鲍师傅等),但同时也有乳酪蛋黄、玫瑰豆沙蛋黄酥等高毛利产品。

投中网从多位投资人朋友那里了解到,泸溪河的经营打法很特别,综合各方说法,大致有三个方面:

首先,泸溪河总部位于南京,企业与南京政府的绑定很紧。

其次,泸溪河相当于中式糕点里的oyo,后者的运营模式是与小旅馆签约,将其纳入品牌旗下,并对其进行标准化整顿,泸溪河亦通过相似模式扩张。

另外,泸溪河早期在以供应链的方式做发展,通过纳入子公司的方式做规模。这在一篇发表于2020年11月的泸溪河公号的推文中有迹可循,黄进表示泸溪河在南京、杭州、广州、北京、南宁分别开设了工厂,并已经开始投产。

黄进亦透露,泸溪河将从开拓KA、电商、团购等销售模式,来扩张直营门店。

从拒绝资本,到开放融资,泸溪河的转变并不令人惊讶。此外,唯一可以确定的是,水下项目将不再沉湎于水下,如今势头正劲的虎头局、墨茉点心局,将会迎来一个真正强劲的对手。

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