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十年路口的真格基金,交出“科技天使”答卷
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2021-11-02 十年路口的真格基金,交出“科技天使”答卷

来源:壹图网
做天使投资,就是要投第一笔钱,给到first check。当下,是创新和科技的季节,一旦发现相关的创新项目,就需要毫不犹豫,直接投进去。

本文来自合作媒体:投中网(ID:China-Venture),作者:张丽娟。猎云网经授权发布。

在2019年的一次周例会上,方爱之有点生气。

“为什么这周上会的全都是消费案子,拜托,难道没有其他项目了吗?”回忆起这次周会,方爱之(真格基金创始合伙人兼CEO)说道,“我们做早期投资,就是要找到水下的项目,所以我特别怕大家只看当下热门的赛道,而错过其他领域的项目。”

但这实属对真格基金投资团队的“苛责”。事实上,真格基金已经“悄悄”地投了一大批科技项目。

何谓“悄悄”?在完美日记、小红书、内外、钟薛高、官栈、观夏、溪木源等一众消费投资大案光环之下,真格基金已经命中了依图科技、亿航智能、地平线、云天励飞、禾赛科技、晶泰科技、Momenta、燧原科技等科技明星项目。

何谓“大批”?据真格基金的投资数据显示,截至目前投资的近1000个案子里面,科技投资案例占比已经超过三分之一。

这是什么概念?严格意义上,真格基金已经很算得上是一家“科技天使”了。

就真格基金的投资策略而言,内部没有严格的赛道之分,很多投资人并不局限于某一行业,“但是在今年年初的战略会上,我们突然发现自己的定位其实很清晰,就是要做科技天使。我们在内部提醒自己,这不是转型,而是基于过去的项目和未来的发展,就是如此。”方爱之说道。

投中国芯,做科技天使

作为AI芯片赛道的领头羊,燧原科技近期发布了其第二代产品“邃思2.0”芯片,这也是其继2019年发布“邃思1.0”的又一力作。燧原科技和真格基金之间的缘分则要更早一些,2018年真格基金就参与了其种子轮融资。

“我先在上海见了真格基金的投资人,紧接着又到北京见了王强(真格基金联合创始人)、方爱之,分别聊了半小时后,他们很快就做了决定,并给了一个我当时觉得是业界最友好的TS。”

但当投中网追问是否当场就签署了TS造就佳话时,燧原科技创始人赵立东却表示,自己有些犹豫。“真格当下就表示,TS可以签,款也可以马上打,只是我也聊了其他业界的投资人,需要商量投资额度。后来,我做投资的同学说,即便作为同学很想抢项目,但真格的TS确实站在了创业者一方,所以故事的后来大家都知道了,真格成了燧原科技当时的三家领投方之一。”

和赵立东的犹豫不同,真格基金对于这次投资很坚定,即使那是在2018年,国内投资机构还没有大量下注芯片赛道,并且认为投芯片容易血本无归。方爱之接受采访时表示,自己当时就跟很多人提及,燧原科技非常有前景,这家公司值得一试。

“那时还没有中美PK,也没有中兴和华为后续事情发生,我们做高端芯片的这条路充满了起伏和挑战,需要创业者和投资人都有一定的情怀在,”赵立东感慨道,“这确实有点像谈恋爱,需要共鸣,别自己往前冲的时候,投资人老在背后需要解释和安慰,太分神了。在这条路上,真格一直陪我们到现在。”

造芯之路万分艰难。在2018年之前,半导体行业并没有被太多人注意,但随着这个行业被一步步推向台前,它引发的投资热也逐渐蔓延开来。2018年之后,半导体行业走入更多投资机构的视线,而提前下注的真格基金,也加紧了在芯片行业的投资步伐。

这个“紧”体现在,遇到好项目,要争。

“我们去年9月成立,其实10月初就拿到了融资,一方面确实这几年半导体的投资相对热,更重要的是沐曦成建制团队近二十年端到端的高性能GPU设计量产经验很快就得到了半导体专业投资机构的认可。”沐曦创始人兼CEO陈维良回忆道。

虽然沐曦的天使轮早已敲定投资方,但真格基金仍然和陈维良保持着积极的沟通。因为真格基金知道,沐曦团队在过去近20多年里生产迭代过多款产品,团队经验老道、配置完整,市场上类似沐曦这样的成建制的团队并不多见。

随后,在沐曦天使+轮的融资,真格基金成功抢占席位。在陈维良看来,半导体产业链条繁长,除了需要有经验积累的创始团队,也需要能沉下心来长期深耕。而这其中,真格基金确实从品牌加持、资源介绍、招人等各方面都帮忙不少。

在高热度强竞争的半导体行业,除了靠硬功夫去“抢”前方的项目,有时也需要来自后方的“推”。芯耀辉创始团队此前一直在新思科技,真格基金与其结缘,就是源于自家被投企业CEO的介绍,后续投资非常水到渠成。

对此,芯耀辉的创始人曾克强高兴地表示,“真格本身定位就是天使投资,以前在新思科技的时候,我们的客户和上下游公司就跟真格有过多次接触,知道我们创业之后,对方专门找过来,如此诚恳,又懂产业,我们就一拍即合了。”

在曾克强眼里,投资人得懂产业规律、有技术嗅觉,还要能在关键的时候帮企业一把。“我能看出来他们不是看风口来凑热闹的,来自真格的投资于我们是如虎添翼,我们最终还是要踏踏实实做产品,把卡脖子的问题解决,有机会做出中国自己的标准并推向世界。”

真格基金投资副总裁姚方舟参与了沐曦和芯耀辉等芯片项目的投资,他向投中表示:“春江水暖鸭先知,真格一直在做的事是最先找到最优秀的人。如果这些优秀的人都共同看到了一些前瞻性的机会,那即使时间再早,也值得我们去‘下赌注’,跟他们一起探索。”

当下,真格基金已经在芯片赛道投了小20家企业,包括产业链上游的芯华章、芯行纪、芯耀辉和下游的地平线、燧原科技、沐曦集成电路、瀚博半导体、灵明光子、曦智科技、墨芯智能、驭光科技、隔空智能等等,形成了一个“真格芯片宇宙”。

看人就投不好科技?

一家天使基金在消费赛道的光芒,并不影响它在其他领域布局,即使这个赛道看上去似乎与消费背道而驰。

从2015年乃至更早,真格基金投资科技的节奏就一直稳定地在往前推进。

除了芯片投资之外,真格基金也在人工智能、企业服务、机器人&硬件、医疗健康等赛道重金投入,并押注中了思谋科技、爱笔智能、青藤云、黑湖智造、优艾智合、炬星科技、晶泰科技、森亿智能、星亢原等潜力项目。

投资这些项目的背后,其实藏着真格基金数年都在思考并践行的两件事:一、如何在创业者需要帮助的时候,勇于出手、不拖时间;二、如何在项目快速发展的阶段做好后盾、不添乱。

优艾智合机器人和真格基金的相识就在公司发展的关键阶段,创始人张朝辉表示,“我们当时正处于转型期和融资期,来参加真格星球的活动,促进了双方的深入了解,活动结束后,我们和尹乐(真格基金董事总经理)在工博会现场遇到,聊完她直接带我去过会,20分钟后,全票通过,我们就签了TS。”

为此,优艾智合还拒绝了其他机构的橄榄枝,因为在优艾智合看来,还是更加喜欢真格基金的风格,“我一直对机构的看法是,投资人要愿意陪你一起往前走,尊重你的选择。支持但不添乱,其实是蛮重要的一件事情。”

投资之后,张朝辉切身感受到,真格基金尊重年轻创业者的态度,是自己见过的很多机构所不具备的。“他们愿意和你平等互尊,我感觉他们对我们的认可特别纯粹,为什么?事实上,我们有很多方向的调整,但他们一直在背后说相信并赞同我们的判断。”

“真诚地认可创业者,是因为真格更相信事在人为。”真格基金姚方舟表示,“尽管投资决策部分取决于机构对于公司价值的估算,但很多公司能真正做大,本质上源自于创始人对行业的看法和判断。”

同为创业者,3D图像传感芯片“灵明光子”的CEO臧凯也感受到了真格基金的这份尊重。对臧凯来说,创业是一件艰难但正确的事,不论产品落地、打通商业模式、还是拿融资,都是如此。但和真格基金的融资过程却十分顺利,“整个融资过程,真格基金就真的凭借一页纸的TS,非常精简也非常清晰的思路,节约了很多宝贵的时间。”

臧凯回忆起当年自己“像愣头青般”单凭学术上的研究就出来创业,因为行业比较新所以才有机会。当时没有那么多人相信灵明光子,但真格基金敢于投资。于真格本身,这是帮助了初创企业一把,但于灵明光子,这就是一种实打实的支持和尊重。

从优艾智合和灵明光子这两个案例可以看出,真格基金的投资都不是完全基于行业判断,反而主要看人,所以这样的投资不纠结好判断,也很容易赶上行业爆发的前夜。

除了笃定投人,真格基金还有一样底色,就是强调创新。即便是消费项目,也要有跟别人不一样的创新点。方爱之总结道,做天使投资,就是要投第一笔钱,给到first check。当下,是创新和科技的季节,一旦发现相关的创新项目,就需要毫不犹豫,直接投进去。

自2015年加入真格以来,真格董事总经理尹乐一直在关注科技企服相关赛道,她告诉投中网,创新往往出现在真实存在的问题和真实的刚需中,遇到这样的项目,真格基金就愿意支持。

“为了保持对变化和创新的敏感性,我们喜欢和行业里面的人保持紧密联系,并帮助对方解决很多问题,借此在第一时间接触到更多的人,这样顺藤摸瓜,总是可以在第一时间找到项目。但如果你平时不怎么联系,没有人会主动跑来告诉你。”尹乐说道。

正是通过这种方法,尹乐很早就接触到了AutoX的创始人肖健雄,并发现了他在AI领域的实力,在其后续回国考察创业的时候,三顾茅庐,并提供很多帮助,最后成功地投到了这家自动驾驶领域的明星企业。

爱笔智能的林元庆也是如此快速拿下的,用尹乐的话来说,第一天看新闻,第二天约到,第三天签约,“我们的真诚打动了对方,无条件地支持创业者,创业者才会给我们更多机会。”

出手准、案例多,让真格基金有了潜移默化的影响力。上述受访公司均提及,“来自于真格的认可有利于我们整体的对外推进。除此之外,各种各样的分享活动也让我们受益匪浅,真正切切地避免了很多公司发展路上的坑。”

当然,这些都被真格基金归结为“该做的事”,在每位创业者的背后,真格基金都做了大量的工作,包括帮助企业下一轮融资的demoday,行业资源的对接,分享创业早期所要避开的坑,如何解决拿着锤子找钉子的场景问题等等。

“变与不变”,下一个十年的天使答卷

近一两年科技投资热度越来越热,早期估值水涨船高。对此,方爱之表示并不焦虑,早期永远是最便宜的,早期贵就意味着后期也贵,估值倍数翻倍是成比例的,所以坚持做自己的事情就好。

“我不怕贵,我只关心两件事,第一能不能发现他们,第二能不能投进去。”方爱之表示,只要优秀的人出来创业,真格都会敢于投资,一旦决定要投资,就要越快越好。

这样的底气来自于真格基金如今有足够的资金支持,已经可以投1000万美金的天使。戴雨森告诉投中网,真格基金在天使投资里面盘子算比较大的,就专等找到最好的人。

跟着创业者走,相信优秀的人的判断,已经成为了真格基金一以贯之投资哲学。方爱之称,“我们一般不选赛道,但我们投的赛道反而要比市场上早几个月乃至几年。”

对真格基金而言,最优秀的未来是被创业者创造出来的,投资人很难预见,勇于承认自己对很多事情不懂,才能找到最优秀的人一起同行,然后一起发现未来。

“我相信一个新的创业方向,一定是被少数非常有使命感且非常厉害的人先发现,然后被更多人发现,逐渐吸引到投资人的关注和加入,最终再变成一个大的赛道和共识。”戴雨森如此总结道。

什么样的人才是最好的人?看人起家的真格基金,在10年间积累了足够多的创业者样本,在不断的交学费和复盘后,总结出了一套方法论:1、老司机,也就是连续创业者;2、操盘手,在大公司带过团队,负责过重要业务发展;3、技术派,即掌握核心技术的人;4、小天才,很早就展现出了创业想法和热情的优秀年轻人。

投最好的人,并做TA的第一笔钱。坚守这套投资策略的真格基金,在迈入10年的门槛时,投资动作变得更加行云流水。但是,在10年的门槛上,如何做到继续复利10年,保持前进?对此,真格基金内部已经达成了共识——“科技天使”。

当下互联网投资到达一个深水区,天使投资本质上就是在投科技的变化。毕竟从长逻辑看,只有新的技术变化,才能够在10年的维度上持续盈利。当一个技术从早期很小的渗透率变成很大渗透率的时候,往往藏着巨大的机会,真格基金的新十年,就是要寻找这样带来巨大变化的科技。

“我们要做就做独一无二的天使,服务好创业者,陪伴创业者,成为创业者最好的朋友。市面上不缺一家新的VC,但还缺唯一一家真格基金。”方爱之说道。

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